TCG彩票登陆申万宏源-机械设备行业从中国“制造”到中国“创造”：从制造业投资看产业升

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　　：司市场份额不竭进步；（2）新兴行业。受益于当局的政策指导，颠末近5年开展，动力电池和光伏装备行业曾经做到由“中国制作”到“中国缔造”，曾经能够引领该行业的手艺途径和开展标的目的。制作业明星企业曾经走向巨大。与环球次要的制作业企业比拟，中国制作业头部公司曾经跻身市值前线，我们以为中国的制作业明星。”

　　从机器行业市值看，2010年底全行业市值为1.2万亿元，2021年2月1日则到达3.5万亿元，此中龙头公司市值超越3500亿元。

　　2019年机器行业支出范围1.3万亿元，利润总额598亿元，研发投入估计超越653亿元，别离是2010年的2.3倍/1.4倍/5.5倍。

　　2010-2020年中国制作业的产能投放周期分为四个阶段：（1）被动扩大期（2010-2011）：产业企业呈现较大范围的信誉贩卖，无效产能呈现扩大；（2）自动膨胀期（2012-2016）：金融部分开端信誉膨胀，企业部分调解构造优化产能；（3）安稳过渡期（2017-2019）：产业产能增长有限，但产能操纵率呈现上升；（4）自动扩大期（2020至今）：没有强刺激，头部企业和新兴行业自动扩产。

　　我们以为制作业投资往高端制作倾斜的趋向曾经建立，中国制作业正在停止财产晋级，比方经由过程数字孪生、产业互联等先辈的制作手腕，产业企业能够改良工艺流程、降本增效、提拔合作力。

　　2015年国务院事情集会提出中国将来制作业开展的十大标的目的，颠末5年开展，我们以为曾经有部门企业和细分行业获得了长足前进：（1）头部公司。

　　因为范围劣势和完整的供给链，连续的研发投入和新产物储蓄，头部公司市场份额不竭进步；（2）新兴行业。

　　受益于当局的政策指导，颠末近5年开展，动力电池和光伏装备行业曾经做到由“中国制作”到“中国缔造”，曾经能够引领该行业的手艺途径和开展标的目的。

　　与环球次要的制作业企业比拟，中国制作业头部公司曾经跻身市值前线，我们以为中国的制作业明星企业：（1）具有国际影响力。

　　从办理计谋、手艺抢先水平、行业影响力、品牌输出四个维度阐发，中国制作业正在降生天下级的公司；（2）合作劣势由低价钱到高品格。

　　倡议存眷具有国际合作力、且无望快速打建国际市场的各细分范畴龙头：三一重工（工程机器），先导智能（锂电装备）、恒立液压（液压件）、浙江大力（高空功课平台）等，同时存眷受益于制作业晋级，且正在快速国产替换的细分行业新权力：国茂股分（减速机）、奕瑞科技（探测器）、华峰测控（测试机）、豪能股分（差速器）等。

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